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經濟環境不同、市場發育程度不同,企業的融資方式也不同。我國企業要借鑑發達國家的融資模式選擇適合自己的融資模式。
◆內源融資和外源融資相結合
上市公司要加強內部積累,採用內源融資與外源融資相結合的融資模式,具體做法如下。
第一,上市公司要提升自生能力,這是加強內部積累的前提,其具體做法有二。一是上市企業要提升自己的經營管理能力,包括獲利能力、競爭能力、實現可持續發展的能力等。二是企業要對自己的法人治理結構進行完善。
第二,上市公司要建立自我積累機制,具體來說就是要創新產權制度,對產權主體、利益主體予以明確,使企業產權、利益無明確邊界約束的問題得以徹底解決。除此之外,我國要建立相應的稅收制度、財務制度支援企業增加內部積累,減輕企業稅負,對企業的利潤分配進行有效規範,建立利潤滾存制度,引導企業以經營效益的提升為基礎開展內源性資本擴張,持續增強自我發展能力,實現更好的發展。
◆積極發展債券市場
資本市場由債券市場、股票市場組成,前者承擔著債券融資、債券交易的功能,後者承擔著股權融資、股權交易的職能。對於資本市場來說,債券市場與股票市場缺一不可。相較於英國、美國等發達國家來說,我國採用債券融資的企業佔比較少,債券市場的資源配置功能無法得到充分發揮。
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