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企業併購的外部融資渠道主要包括債務融資、權益融資和混合型融資工具融資，下面對這三種融資方式進行具體分析。

◆債務融資

債務融資主要包括兩種方式，一種是優先債務融資，一種是從屬債務融資，如表5-4所示。

◆權益融資

這裡的權益融資指的是股票融資，可以分為兩種方式，一種是普通股融資，一種是優先股融資，具體如表5-5所示。

◆混合型融資工具

除債務融資、權益融資外，企業還會使用一些混合型融資工具進行併購融資，這些融資工具往往兼具權益融資的特徵和債務融資的特徵，具體包括以下幾種工具。

（1）可轉換證券。

可轉換證券主要分為兩種型別，一種是可轉換債券，一種是可轉換優先股，是一種集權益與負債於一體的混合型融資工具，持有人可以在一定時限內按照一定的價格將債權轉換為普通股。

（2）認股權證。

認股權證是企業發行的長期選擇權證，允許持有人按照某一價格購買既定數量的股票，被視為優先股或普通股的替代物，備受併購企業以及投資人喜愛。企業往往會在發行長期債券的同時發行認股權證。對於企業來說，認股權證有兩大優點：第一，認股權證可以防止被併購企業的股東在併購整合初期成為普通股東，可以保證被併購企業的股東擁有獲得資訊以及參與股東大會的權力；第二，認股權證不會對被併購企業現有股東的權益造成較大損害。透過發行認股權證融資的缺點在於如果普通股股價比認股權證的約定價格高出很多，發行企業就要承受一定的損失。

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